Abril / 2020
Por Ricardo Veles, CIO
Estamos reduzindo nossa exposição em bolsa brasileira pelos motivos expostos abaixo.
A visão macroeconômica para o mercado de capitais brasileiro pela Portogallo Investimentos mudou devido a alguns fatos recentes:
- Possibilidade de rompimento do teto de gastos.
- Elevação mais agressiva das taxas de juros dada a inflação recente; Taxa Selic pode romper o nível de 5% ao ano ainda em 2021.
- Avanço sem precedentes de casos de COVID19 e contratos não firmados com os laboratórios no semestre passado; é pouco provável que teremos bons resultados das empresas no primeiro semestre de 2021.
- Disputa política podendo levar o país novamente a um cenário populista, preparando o terreno para as eleições 2022.
Dívida pública e gasto com pandemia entre países emergentes:
Na contrapartida, há a MP das privatizações com foco nos Correios e Eletrobrás e mais recentemente ,a liberação para a compra de vacinas pelo setor privado.
Com o cenário de instabilidade atual e o câmbio elevado dado o risco país, vamos aguardar algum sinal concreto no mercado doméstico para voltar a aumentar posições em bolsa de valores.
Com isso, reduziremos a exposição aos fundos de ações (FIAs) pela metade em todas as carteiras por nós administradas.
O momento atual é um ótimo ponto de saída, indicamos a compra de bolsa por volta de 86.000 pontos, agora na casa dos 120.000, é hora de colocar uma parte do lucro no bolso e aguardarmos próximas oportunidades.
Como alternativa para a saída dos fundos, indicamos o fundo Portogallo Nazaré FIM LP que faz a alocação de forma global, protegendo seus investimentos contra a desvalorização da moeda e diversificando em países com cenário econômico mais robusto. Hoje, suas principais posições são:
- Tecnologia e Economia Real: Estados Unidos
- Economia Real: Europa
- Tecnologia e Economia Real: China
A Portogallo Investimentos, uma gestora de recursos independente idealizada pelos principais sócios da MP Advisors, devidamente credenciada pela CVM a exercer as suas funções e aderente aos códigos aplicáveis da ANBIMA e agora a serviço dos nossos clientes.