“Eles vão invejar você por seu sucesso, sua riqueza, por sua inteligência, por sua aparência, por seu status – mas raramente por sua sabedoria.”
Nassim Nicholas Taleb
Procusto era um bandido que vivia na serra de Elêusis. Em sua casa, ele oferecia um banquete para os visitantes e para a suposta comodidade dos convidados, também oferecia uma cama para descanso, com exato tamanho, para a qual convidava todos os viajantes após se saciarem a se deitar. Se os hóspedes fossem demasiados altos, ele amputava o excesso de comprimento para ajustá-los à cama, e os que tinham pequena estatura eram esticados até atingirem o comprimento suficiente. Uma vítima nunca se ajustava exatamente ao tamanho da cama porque Procusto, secretamente, tinha duas camas de tamanhos diferentes.
Continuou seu reinado de terror até que foi capturado pelo herói ateniense Teseu que, em sua última aventura, prendeu Procusto em sua própria cama e cortou-lhe a cabeça e os pés, aplicando-lhe o mesmo suplício que infligia aos seus hóspedes.
O mito do leito de Procusto é muitas vezes utilizado como uma metáfora para situações em que se pretende impor um determinado padrão ou querer a todo o custo obrigar que algo, comportamentos, ou pessoas, se encaixem numa matriz pré-estabelecida ou pré-determinada, e, por isso, representa a intolerância.
Temos visto algo parecido com o momento atual, em que os três poderes montaram suas camas visando serem os heróis para o combate da atual segunda onda de COVID19. Se alguém ousar pensar diferente do político preferido, é taxado de negacionista ou oportunista. E esse ser divergente é imediatamente bloqueado ou cancelado.
A intenção aqui não é cancelar ninguém, até porque, a divergência de idéias é sempre bem-vinda para a construção de uma sociedade, empresas e um ambiente melhor.
Em apenas dois dias em fevereiro, a Petrobrás e a Eletrobrás perderam 113,2 bilhões em valor de mercado por influência política; a cotação do dólar disparou após algumas semanas em queda e o risco país subiu 11%. Os investidores estrangeiros temem a volta de uma política intervencionista nas estatais.
Em resposta ao temor do mercado, foi apresentado pelo governo o texto da MP ao congresso. Trata-se da privatização da Eletrobrás, mostrando o compromisso de campanha do Presidente com a agenda liberal. Se a proposta irá prosperar, são cenas para o próximo capítulo.
O cenário para o mercado de capitais brasileiro não foi favorável. O Índice Bovespa encerrou o mês com a desvalorização de -4,37%, acumulando a perda de – 7,69% em 2021 e o dólar cotado em R$ 5,59. A divisa americana teve valorização de +2,49%, totalizando +7,67% no ano.
No mercado internacional, houve também forte oscilação devido à elevação dos juros pagos pelo título do tesouro americano (Treasury Note) de 10 anos pois o investidor sempre compara os dividendos pagos pelas empresas com esses títulos e, no momento que o T10 parece mais favorável, há uma natural correção dos preços das ações. No entanto a Nasdaq, índice que representa as empresas de tecnologia, encerrou o mês com valorização de 0,93% e o S&P500 índice, com as 500 maiores empresas americanas também em território positivo com +2,81% de valorização no final de fevereiro.
As vacinas estão mostrando fortes resultados perante a COVID19 e suas variantes.
Novos pacotes de injeção de capital têm sido discutidos pelo congresso americano e temos boas expectativas de criação de empregos nos próximos meses devido a estes fatores.
Os fatos recentes não representam uma crise instaurada; muito ruído gera volatilidade e estamos preparados para navegar em mares revoltos, a diversificação entre países, moedas e diferentes mercados é fundamental para esses períodos.
Em nossas posições, aproveitamos as oscilações para compra de ativos com bons fundamentos; aumentamos nossa posição em ações pagadoras de dividendos, small caps pelo mercado doméstico e fizemos também aquisições no mercado americano com maior peso no setor de tecnologia.
A cama de Procusto está posta pelo mercado, disfarçada como cenário político, pandemia, aumento de taxa de juros ou inflação. É bom ter liquidez para as próximas oscilações de mercado. Elas virão.
Por Ricardo Veles, CIO
A Portogallo Investimentos, uma gestora de recursos independente idealizada pelos principais sócios da MP Advisors, devidamente credenciada pela CVM a exercer as suas funções e aderente aos códigos aplicáveis da ANBIMA e agora a serviço dos nossos clientes.
